(圖/ 翻攝自汎瑋材料科技)
汎瑋材料科技（6967）於 8 月 21 日召開 2025 年第二季法說會，公布上半年營運成果。受惠於 AI 伺服器需求大幅成長，以及 Windows 10 停止支援帶動的 AI PC 換機潮，公司營收與獲利同步提升，營運結構逐步從傳統消費性電子轉向高附加價值應用，功能材料邁入全新成長階段。
(圖/ 翻攝自汎瑋材料科技法說會PDF)
營收與獲利創佳績，毛利率持續提升
根據財報數據，汎瑋材料 2025 年上半年合併營收 63.88 億元，年增逾 20%，毛利率 25.87%、營業利益率 9.19%，分別較去年同期提升 2.87 與 3.32 個百分點。稅後淨利 3.54 億元，EPS 達 4.56 元，優於市場預期，反映產品組合持續優化與高毛利應用的拉動。此外，膠帶及隔熱紙佔其營業額達30%。
財務長張芝菻表示，下半年雖仍有地緣政治與景氣不確定性，但隨著高附加價值應用佔比提升，毛利率仍具進一步改善空間。
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(圖/ 翻攝自汎瑋材料科技法說會PDF)
產品結構轉型 AI伺服器、工業電腦與電動車比重大增
汎瑋材料過去以消費性電子應用為主，但 2025 年上半年結構已有顯著轉型。經銷業務比重由 2024 年的 27.65% 降至 15.63%，反觀高毛利應用快速攀升：
● AI 伺服器應用比重年增 4.61 個百分點
● 電動車與工業電腦應用大幅增加 22.24 個百分點
同時，AI PC 換機潮亦推升筆電需求，成為營收另一成長引擎。汎瑋憑藉導電、散熱、絕緣、防 EMI（電磁波干擾）等功能性材料，成功切入伺服器、電動車與工業電腦市場，順勢搭上高速成長的產業浪潮。
根據 Markets and Markets 預估，全球 AI 伺服器市場將自 2024 年的 1,428.8 億美元，擴大至 2030 年 8,378.3 億美元，年複合成長率高達 34.3%。法人普遍看好汎瑋在此趨勢下的中長期成長動能。
(圖/ 翻攝自汎瑋材料科技法說會PDF)
海外布局加速，供應鏈韌性提升
汎瑋材料目前於 臺灣、昆山、重慶、越南及馬來西亞均設有據點，逐步建構跨國供應鏈。2025 年上半年，中國市場仍為最大來源，占比 56.36%，臺灣 37.28%，東南亞 5.39%，明顯高於去年的 3%。
其中，越南與馬來西亞新廠雖仍在產能爬坡階段，但隨訂單陸續灌入，預期將成為未來營收成長的重要引擎。公司強調，國際化布局不僅有助於分散地緣政治風險，也能支撐客戶在地供應鏈的需求
研發與自動化投入 提升良率與成本效率
汎瑋近三年研發費用均維持在營收 3% 左右，2025 年上半年已取得 61 項專利，另有 18 項審查中。公司積極導入自動化設備，使保護膜、膠帶等產品線的生產效率提升 3 至 10 倍，良率顯著改善。
此舉不僅有助於成本控管，更符合 AI PC 與伺服器市場對高精度、高穩定性產品的需求，進一步鞏固公司在高階應用領域的競爭力。
(圖/ 翻攝自汎瑋材料科技)
公司簡介與發展歷程
汎瑋材料科技成立於 1992 年，初期以代理 3M 產品起家，隨後逐步轉型為電子功能性材料解決方案供應商。主要發展里程碑包括：
● 2000 年：於中國昆山設立子公司，切入筆電與手機供應鏈
● 2020 年：更名為汎瑋材料科技，全面聚焦電子功能材料
● 2022 年：於重慶、越南設立子公司，擴張海外產能
● 2023 年：公開發行，獲頒經濟部「小巨人獎」
● 2025 年：越南基地正式量產，強化東南亞供應鏈
目前公司主要客戶涵蓋特斯拉、和碩、國際航電、綠點科技等知名品牌。
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展望：聚焦高值化應用，迎接新一輪成長
展望未來，汎瑋將聚焦三大方向：
1. 擴大 AI 伺服器、工業電腦與電動車應用市場
2. 深化國際布局，提升供應鏈韌性
3. 推動低碳生產與數位轉型，符合 ESG 要求
法人分析，汎瑋正處於營運轉型的關鍵階段，高附加價值產品與新興應用市場帶來長期成長潛力。雖仍須面對產能爬坡、原物料波動與地緣政治挑戰，但隨著 AI 與電動車產業快速成長，汎瑋營收結構將持續優化，展現出在全球功能材料供應鏈中的戰略地位。
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(文/ 黃俊憲)
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