AI狂潮讓價值股被低估？科派特、羅林斯、奧的斯3大美股工業龍頭跌出長線投資機會

(圖/ Getty Images)

AI資金狂潮下的價值股逆襲　3大美國工業龍頭跌出長線布局窗口

隨著人工智慧（AI）、半導體、資料中心與新興科技產業成為全球資金追逐核心，傳統工業企業雖然缺乏熱門題材光環，卻因市場資金轉向而遭遇估值壓縮，其中科派特（Copart）、羅林斯（Rollins）與奧的斯電梯（Otis）股價均較近期高點明顯回落。

市場分析指出，科技股高速成長吸引大量資金流入，也讓部分具備穩定現金流、產業護城河與長期競爭優勢的企業被低估。這些公司短期面臨營運挑戰，但其商業模式仍具韌性，因此開始吸引長期投資者重新評估。

AI成為市場主旋律　傳統工業股遭資金忽略

近年全球投資市場高度集中於AI相關產業，從晶片製造、雲端運算到資料中心建設，相關企業股價受到市場高度追捧。然而，資金集中也造成市場評價出現分化。一些非AI概念企業，即使具備穩定獲利能力與長期競爭優勢，仍可能因缺乏熱門題材而遭到投資人忽視。

市場人士認為，當投資人過度集中追逐高成長產業時，部分傳統產業龍頭可能出現估值落差，形成「高成長股昂貴、價值股便宜」的市場環境。

此次受到關注的三家公司，分別位於汽車回收、害蟲防治以及電梯維護等產業，雖然產業看似缺乏科技亮點，但均具有長期營運基礎。

科派特（Copart）股價修正　報廢車市場龍頭等待成長回溫

科派特是全球大型報廢車輛線上拍賣平台，主要協助保險公司處理事故車輛，再透過拍賣方式銷售給拆解商、出口商及零件回收業者。雖然商業模式看似傳統，但科派特長期累積產業優勢，透過全球回收場布局建立競爭門檻。由於新設大型回收場容易受到地方居民反對，使既有業者形成一定程度的市場護城河。

不過，近期科派特股價受到多重因素壓抑。一方面，2024年與2025年部分地區強烈颶風活動增加事故車數量，使相關業績形成較高比較基期；另一方面，公司管理層變動也增加市場不確定性。

根據市場分析，短期業績放緩可能影響投資情緒，但長期來看，現代車輛電子化程度提高，使維修成本增加，保險公司判定車輛全損的比例可能提升，反而可能支持事故車回收市場需求。

目前科派特估值已降至近年相對低點，使部分投資人開始重新評估其長期價值。

羅林斯（Rollins）面臨政策衝擊　害蟲防治龍頭估值回落

羅林斯是北美大型害蟲防治服務企業，提供住宅、商業場所及企業客戶相關防治服務。該產業具有一定防禦性，原因在於害蟲問題通常屬於必要支出，無論經濟景氣變化，家庭與企業仍需要維持基本環境管理。

過去多年，羅林斯透過品牌規模、併購策略與定價能力建立市場優勢，也因此長期享有較高估值。然而，近期美國聯邦貿易委員會（FTC）針對競業禁止協議提出限制，使市場擔心公司人才流動與營運成本可能受到影響，導致股價承壓。

部分分析人士認為，政策調整確實可能帶來短期挑戰，但羅林斯具備大型企業管理能力與價格調整空間，長期影響可能有限。

由於害蟲防治服務具有高度必要性，公司仍具備將成本轉嫁給市場的能力，因此目前股價修正可能提供逆向投資者觀察機會。

奧的斯電梯（Otis）受中國市場拖累　維護服務撐起長期價值

奧的斯電梯是全球知名電梯製造與維護企業，業務涵蓋電梯設備銷售、安裝以及後續維修保養。近期公司股價受到中國新電梯需求放緩，以及服務部門獲利能力短期承壓影響，市場信心有所降溫。

不過，奧的斯真正重要的獲利來源並非新設備銷售，而是長期維護服務。由於全球大量建築設備需要定期檢修，加上部分地區法規要求電梯維持安全標準，使維護服務具有較穩定收入特性。

市場分析指出，服務業務占公司營運的重要比例，也提供相對穩定的現金流，因此短期股價修正可能未完全反映企業長期價值。

工業龍頭低估值現象　市場尋找AI之外的新投資方向

AI浪潮改變全球資本市場資金流向，也讓傳統產業企業面臨估值重新排序。然而，投資市場長期回報並不只來自熱門產業，高品質企業若具備穩定現金流、產業壁壘與價格調整能力，即使短期被市場忽略，也可能重新獲得資金青睞。

科派特、羅林斯與奧的斯的共同特色，在於其核心業務並非依賴單一景氣循環，而是建立在長期需求基礎上。

市場人士認為，當AI投資熱潮逐漸進入評價調整階段，投資人可能重新尋找被低估的企業價值。

未來觀察：AI與價值股是否迎來重新平衡

目前市場仍處於AI產業高度成長階段，科技股是否持續領漲，將影響全球資金配置方向。但另一方面，當部分傳統企業估值下降至多年低點，也可能吸引長期投資者布局。

未來觀察重點包括AI投資周期是否延續、全球利率環境變化，以及企業基本面能否支撐股價回升。對投資人而言，市場焦點從熱門題材轉向企業實際價值，可能成為下一階段資產配置的重要方向。

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(文/ 記者 郭紋雅)

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