中華經濟報導-4 關稅海嘯下的生存戰：美國稅制調整對台灣中小企業的衝擊與轉機 隨著美國政府近年來頻繁調整關稅政策，特別是針對特定傳統產業與科技供應鏈的「對等關稅」與「232條款」等措施，台灣這座高度依賴出口的島嶼正處於風暴中心。與擁有全球布局能力的跨國大廠不同，台灣超過160萬家的中小企業在面對突如其來的成本攀升與訂單流失時，如何繼續生存，並保有一定的競爭力勢必面臨極大的考驗。 衝擊第一排：傳產與扣件業的價格危機 在過去一年中，美國對台課徵的關稅水平經歷多次波動。從最初威脅的32%到後來經談判後的20%甚至局部產業的15%，數字背後隱藏的是中小企業毛利的「生死線」。受創最深的莫過於台灣的工具機、小家電、五金、汽車零組件及扣件（螺絲）等產業。由於這些產業多屬成熟市場，競爭對手包含日本、韓國與東協國家。當台灣產品被課徵高關稅時，產生的價差便足以讓美國買家轉向。根據業界觀察，已有約五成的小型加工廠面臨訂單急凍的窘境，部分廠商甚至反應「做一筆賠一筆」，陷入停工與虧損的兩難。 供應鏈斷裂：中小企業的「不可抗力」 台灣中小企業多半扮演全球供應鏈中的「二、三線供應商」。當下游大廠（如國際品牌商或國內系統集成商）因關稅成本考慮而要求降價或將產線移往墨西哥、美國本土時，中小企業往往缺乏隨之遷移的資本與規模。以外銷美國市場為主的台灣中小企業遂成為這波關稅調整中的犧牲者。中小企業主坦言，過去依靠的穩定訂單關係在關稅壓力下變得脆弱。若無法隨客戶外移，就必須面對出口競爭力下滑；若選擇外移，則面臨人才外流、技術空洞化以及高昂的在地經營成本。 數位轉型與客製化：亂世中的生存之道 儘管情勢嚴峻，部分中小企業卻能透過「轉型」在夾縫中求生。報導指出，具備「高附加價值」與「客製化能力」的企業，對關稅的敏感度相對較低。以中部某家精密零件廠為例，其產品因具備高度客製化的專利設計，讓美國客戶無法輕易尋找替代來源，從而具備與客戶共同分攤關稅成本的議價空間。 政策緩衝：政府的救援與長遠策略 面對這波關稅海嘯，政府已啟動多項配套措施，包括： 融資救濟： 提供緊急紓困貸款與利息補貼，穩定企業現金流。 分散市場： 補助業者參與東南亞、歐洲等非美市場的展覽，減少對美單一市場的依賴。 外交談判： 積極透過「台美對等貿易協定」爭取更多產業豁免，力求將平均稅率降至與競 爭對手持平。 結語：轉型是唯一的出路 美國關稅調整已非「暫時性」的雜訊，而可能演變為「常態性」的貿易壁壘。對於台灣中小企業而言，過去依賴「物美價廉」的代工模式已到盡頭。在這場關稅生存戰中，唯有透過技術升級、深耕利基市場，並在政府的策略導引下靈活布局，才能將衝擊轉化為韌性，在變動的全球經貿格局中站穩腳跟。正如一位中小企業主所言：「關稅是壓力，但也逼著我們不得不去做那些『早就該做』的轉型。」 (中華超媒體記者 李豫伯報導 2026年2月20日)

【新聞稿】即時發佈 房市資金斷鏈警訊！台中建商龍頭向央行請命 憂農曆年前爆發中小建商「倒閉潮」 【2025年12月28日 / 台中訊】 國內房市受信用管制影響陷入冷戰期，台中市建築業界率先發出求救訊號。台中市建築經營協會榮譽理事長楊志鵬近日公開向央行總裁楊金龍喊話，直言受資金鏈緊縮影響，建築業正處於臨界點，若政策不適度鬆綁，農曆年前恐引發中小型建商倒閉連鎖反應。 資金結構性失衡 建商籲央行放寬兩大限制 針對目前房市現況，楊志鵬理事長指出，由於新青安房貸規模逼近兆元，大量擠佔《銀行法》第72條之2的放款額度，導致銀行對一般開發商及購屋者的資金供給產生排擠效應。為緩解業界生存壓力，楊志鵬正式提出兩大具體訴求： 1. 取消特定戶數貸款限制： 建請央行取消第二戶及第三戶以上購屋貸款成數之僵化限制，以釋放市場購買力。 2. 調高餘屋貸款成數： 建議將建商「餘屋貸款」成數提高至五成以上，讓開發商具備基本周轉能力，避免陷入資金斷鏈。 楊志鵬強調，銀行本身具備專業風險控管能力（如 3C 5P 原則），政府不應過度干預正常貸款，特別是換屋族群不應被視為投機客，其緩衝期限與額度應更具彈性。 開發成本三箭齊發 建商陷「多重器官衰竭」困局 除了融資困難，建築業目前正面臨嚴峻的營運環境。一位不具名的大型建商負責人形容，開發商正遭遇「三道關卡」： • 前段： 土方處理問題導致被迫停工。 • 中段： 工料成本持續上漲，嚴重壓縮利潤。 • 後段： 限貸令導致資金回流受阻，餘屋難以變現。 該負責人憂心表示，這種「前、中、後」皆被卡死的現狀，猶如建築業的「多重器官衰竭」，對產業健全發展極為不利。 市場進入窒息期 產業鏈基層生計堪憂 台中市建築經營協會現任理事長紀樹能表示，目前房市已正式進入「買方市場」，成交量大幅萎縮，若成交量持續「窒息」，受影響的將不僅是建商，更會波及建築產業鏈下游的無數基層勞工與相關從業人員。 面對建商頻頻喊話，市場觀察家指出，民眾目前最擔憂的並非建商利潤縮水，而是若倒閉潮真的發生，恐衍生「爛尾樓」社會問題。究竟政府會維持打房力道，或是針對建商訴求進行微調，將成為農曆年前房市的觀察重點。

種子輪、天使輪、A輪、B輪、C輪⋯募資輪次代表什麼意思？各階段投資人更看重什麼？ 種子輪、天使輪、A輪、B輪、C輪⋯募資輪次代表什麼意思？各階段投資人更看重什麼？ 2025.03.02 創新創業-蕭佑和 一般來說，新創公司（Startup）的生命週期，不外乎經歷以下階段：從僅有一個想法的📮種子輪（Seed round）開始，而後有了「天使」（Angel）來投資。在過一段時間後，創投（Venture Capital；VC）、私募股權基金（Private Equity；PE）接連進場協助公司成長。 當公司逐漸成為行業要角，進入Pre-IPO階段，這時投資銀行（Investment Bank）便會出現，來協助公司順利「上市櫃」（IPO）。直到成功上市，熬過了股票「閉鎖期」後，先前的投資人才有機會出脫持股，順利出場。 募資名詞一個又一個，都是什麼意思？ 在這過程中，你可能常常會聽到種子輪、天使輪、A輪、B輪、C輪等名詞，甚至有時還會出現Pre-A輪、B+輪、B++輪等變形怪物，讓人聽的霧煞煞。因此，本集的大和有話說，將一步步帶著大家去搞懂這些募資階段背後的含義。 掌握最新AI、半導體、數位趨勢！訂閱《數位時代》日報及社群活動訊息 📮種子輪（Seed round） 種子輪募資是指你創業的第一桶金，這時你可能才剛有一個初步的創業想法而已。在投資風險極大的情況下，這筆創業基金要嘛是你自己拿錢出來，要嘛是3F慷慨解囊，也就大家俗稱的Family（家人）、Friend（朋友）、Fool（傻子）。 📮天使輪（Angel round） 當你的產品有了原型（prototype），也具備了初步的商業模式（是否可行，還尚待驗證），甚至累積一些核心用戶時，就會進入天使輪階段。 此時期的投資人大多為天使投資人（Angel）、孵化器（Incubator）、加速器（Accelerator）、或是天使投資機構等等。 由於這時期的風險還很高，在公司的財務數字還很難看下，天使的投資金額通常不大，大多在 USD 1M 以下，因此盡職調查（Due Diligence；DD）通常就不會那麼嚴格，投資人最看重的還是「創業團隊」本身的學經歷及執行力。 一般看來，天使投資人大多是累積了一定財富的企業家、成功創業者或是VC等。他們不僅可提供公司資金，有時還會為創業家帶來人脈資源，是早期創業者的重要支柱。 📮A輪融資（A round） 當公司產品日益成熟，雖然還處於虧損階段，但已有了完整的商業模式，在行業內也開始有一定的口碑，就會進入A輪融資。 從A輪開始，主要的投資人將由「Angel」轉變為「創投」。創投，顧名思義就是創業投資（Venture Capital），指的是對新創公司進行有風險的投資。 「創投」跟「商業銀行」有很大的不同，相較銀行是以借貸來賺取固定的利息報酬，VC則是在沒有任何財產抵押的情況下，以資金換取新創公司的股權，最後再透過公司上市櫃、被併購等方式把這些股票賣出，來賺取公司未來成長的增值。 跟Angel不同，VC的錢未必是自己的錢，絕大多數的錢是來自於背後的股東。以我所在的「中華開發創新加速基金」及「阿里巴巴台灣創業者基金」為例，中華開發創新加速基金背後的股東便來自Line、研華、遠傳、廣達、可成等知名企業，阿里巴巴台灣創業者基金的股東則為阿里巴巴。 VC必須對這些股東負責，除了幫他們找到策略合作夥伴，更重要的是找到有潛力的新創公司投資，來幫股東賺錢。 另一方面，每一檔創投基金其實都有5～8年不等的年限，時間到了就是VC繳交成績單的時刻。因此，VC在投資時，也會去思考這家公司在未來幾年，有沒有機會規模化、有沒有機會上市櫃、有沒有機會被併購。當總總因素都成立時，VC才會下手投資。 📮B輪融資（B round） 當公司的商業模式已經幾乎沒任何問題；站穩現有市場後，計畫推出新的產品線；或是要複製商業模式到海外市場，以加快規模化的腳步時，就會啟動B輪融資。這時期的投資人仍以VC為主，而少數較早期的PE Fund也會加入。 📮C輪融資（C round） 當公司已成為該領域的領先者，具一定的獲利水準後，為了發展新型態業務，同時也為上市櫃（Initial Public Offerings；IPO）做準備，便會發起C輪募資。此時期的投資人漸漸轉向以PE Fund為主，而一些過去曾投資的VC也可能跟投。 Pre-A輪、B+輪、B++輪、D輪、E輪，又是什麼？ 一般來說，融資募到C輪就差不多了。D輪指的是你把C輪的錢燒完了，但還沒進入上市櫃階段；同理，E輪指的是你把D輪的錢燒完，但依舊還是沒上市櫃。 而大家常聽到的Pre-A輪，指的是天使輪的錢花完了，但產品還不夠成熟，尚未到A輪階段，進退兩難下，只好又募一個round，我們就稱它為Pre-A輪。至於B+輪、B++輪都是相同意思，因為還沒到下一round的水準，所以只好一直無限+++++。 新創募資週期.jpg 圖／ 大和有話說一萬公尺的長跑 如同上面所說，從種子輪、天使輪、A輪、B輪到C輪，每一階段都有不同的投資機構因應，越早期的投資人，所要求的回報通常會較高。越晚期的投資人，要求則會較低。 這就像是有上百位的跑者，正在進行一場10,000公尺的長跑比賽，在標準400公尺的跑道上跑25圈決勝負。你是一名賭客，可在任何一圈下注，越早下注並成功預測冠軍者，所獲得的獎金就愈高，然而風險也相對愈高。 這就是天使投資人、早期創投的日常，在市場尚未明朗時，得挑選出各種具潛力的成長產業，並在渾沌、動態的環境下，進一步挖掘出那些具爆發力的公司。而這也是在早期創投工作最有趣、也最煩惱的事情，每天都害怕因為自己的眼光不夠精準，而與獨角獸（Unicorn）擦身而過。 別等到錢燒完了，才找投資人 搞懂了各個募資階段後，創業者平時也要管控好公司的現金流。如果公司的在手現金剩300萬元，一個月又得燒掉100萬元，就代表公司只剩下3個月可以活。要是未來三個月沒找到投資人，公司就只好走入倒閉一途。 所以說，千萬別等到沒錢了，才去找投資人募資。最好的做法，是平常就與Angel、VC保持好一定的關係。如果去觀察一些優質的上市公司，會發現它們就算平時不缺錢，也會固定跟銀行借錢，來進行財務操作。目的就在於與銀行維持良好的關係，以防哪天需要資金紓困時，沒人願意伸出援手。 # 投資 #天使輪