力抗外部不確定性，印度將調降GST消費稅稅率刺激消費

• 印度總理莫迪在8/15獨立日演說中強調政府致力簡化法規、行政流程，同時承諾於今年排燈節前推出新一代的GST消費稅改革，目標是降低民生用品的稅率。據報導，印度將全面調降GST稅率，大多數商品稅率由12%降至5%、高稅率商品由28%降至18%，將使生活必需品與部分非必需品價格下降，有望提振民間消費。
• 摩根士丹利(8/17)指出，預估本刺激措施總規模約相當於年度GDP的0.5~0.6%，而因間接稅減免的乘數效果約為1.1倍，顯示對GDP的提振將有50~70個基本點的潛在上行空間，中央與地方的財政平衡則可能因稅收損失而承壓，不過這部分或可藉由GDP成長帶動直接與間接稅收提升來抵消。

資料來源︰印度央行、CEIC、摩根士丹利，2025/08/17。

印度股市波動較低，消費、金融產業驅動長期市場表現

• 在評價水準偏高與企業獲利成長趨緩情況下，加以印度股市產業組成與目前推動全球股市上漲的主流領域，特別是與AI科技相關的高成長產業相關性較低，導致印度股市過去12個月表現落後新興市場指數達22個百分點，過去，印度股市表現平均能超越新興市場同儕約4個百分點。此外，自2016年以來印度股市波動程度顯著降低，這與本土散戶投資人參與度大幅提升有密切關聯、為印度市場增添緩衝。
• 由於印度市場表現主要由消費、金融等類股所驅動，長線漲升動能無虞，輔以其較低波動特性，印度股市是相當適合納入投組(特別是AI相關科技股比重高的投組)，將發揮分散投組風險效果。

資料來源：彭博經濟研究，2025/08/19。以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

富蘭克林坦伯頓印度基金佈局側重【消費】等四大主題商機

資料來源︰富蘭克林坦伯頓基金集團，截至2025/07月底持股。

富蘭克林坦伯頓印度基金績效

基金單筆投資績效

基金定期定額投資績效

資料來源：理柏資訊原幣計價至2025/07/31，以美元A(acc)股為準，波動風險為過去三年原幣計價月報酬率的年化標準差，同類型基金為理柏環球分類中的印度股票。定期定額理柏資訊假設每月扣款5000元，每月1日扣款、遇例假日則以次一營業日計算。例如：一年期之累積投資成果係假設自2024/08/01起（含）每月1日扣款，共計扣款12次之截至2025/07/31止計算而得之歷史報酬，其他期間之累積投資成果以此類推。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，且基金過去績效不代表未來績效之保證。投資報酬率以累積投資成果除以投資成本簡單計算，暫不考慮時間價值。

新興市場股票型基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。