三商家購重整零售版圖！美廉社、OKmart明年納入富達零售，眾聯投控接手集團投資

(圖/ MGBOX新聞網 AI圖片)

三商家購啟動零售組織重整，將美廉社、OKmart及相關通路事業重新配置，預計2027年起由富達零售集中經營多個零售品牌，三商家購則轉型為「眾聯投資控股」，從單一零售經營者轉向集團資源與投資布局平台。

三商家購組織重整在台北正式揭開下一階段布局，表面上是美廉社與OKmart通路重新分工，實際上則是今年收購OKmart後，集團逐步把門市、商品、智慧零售與物流等事業重新排列。若後續程序順利完成，明年起美廉社與OKmart將位於同一個零售營運主體之下，但兩個品牌目前仍維持各自名稱與通路定位。

從OKmart新店型到集團改組　零售整合進入下一階段

今年市場最先看見的變化，是OKmart門市開始測試新的店型。三商家購在今年1月宣布，以新台幣1.25億元取得來來超商100%股權及相關智慧財產權；3月27日起，富達零售承接OK超商相關業務營運，OKmart正式納入三商家購體系。當時公司強調，美廉社與OKmart將維持既有品牌、通路定位及營運模式。

到了5月，三商家購已進一步提出智慧零售、商品服務互導、展店策略調整及營業模式調整等方向，顯示收購後的重點並非單純增加門市數量，而是嘗試讓兩套不同型態的零售網絡互補。

8月法說會時，公司又透露OKmart新店型持續測試，並規劃第4季啟動新一波門市改裝，同時導入電子價卡。因此，近期門市出現的新招牌與商品結構變化，可以視為前端門市實驗；9月宣布的公司分割，則是後端組織架構正式跟進。

富達零售成為核心平台　美廉社與OKmart改由同一公司管理

三商家購9月22日董事會通過零售通路分割案，計畫將美廉社、心樸市集、美廉便利架及Go美廉等相關資產、負債與營業移轉至100%持股的富達零售。

按照目前規劃，分割基準日暫定為2027年1月1日，分割讓與營業價值預計為新台幣2.5億元，三商家購將取得富達零售新發行的2500萬股普通股。相關議案仍須提交2026年11月18日股東臨時會討論及決議。

完成後，富達零售所負責的零售事業將不再只有OKmart及OKmini，還會加入美廉社、心樸市集與美廉便利架，線上則包含Go美廉。換句話說，這次不是把美廉社與OKmart改成同一個品牌，而是讓不同品牌進入同一個營運公司。

這個區分相當重要。目前公開資訊並未顯示三商家購準備取消美廉社或OKmart品牌，也沒有宣布兩個品牌將直接合併成單一門市。從公司目前規畫來看，比較接近「品牌維持、營運平台集中」的架構。

兩個品牌消費場景不同　整合重點在互補而非直接取代

三商家購今年5月曾說明，美廉社主要深耕住宅社區型消費，OKmart則可補足不同生活動線的零售需求，兩者被公司視為不同消費場景的組合。

這也解釋了為什麼收購OKmart之後，公司沒有立即要求兩個品牌全面一致，而是先從商品與服務互導開始測試。例如三商家購今年法說會透露，已把美廉社自辦進口商品導入OKmart，同時研究OKmini與美廉社門市的搭配；電子價卡、商品結構及門市營業模式，也成為後續測試項目。

從消費者角度來看，這些變化會先反映在「店裡賣什麼」以及「門市怎麼營業」；從企業角度來看，真正的問題則是兩個品牌背後能否共享更多資源。

採購、物流、資訊系統、會員經營、商品開發及數位工具，都是未來可能產生規模效益的環節。不過，目前公司公開資訊尚未說明這些後台資源最終會整合到什麼程度，因此不能直接視為已完成全面整併。

三商家購本身轉為控股平台　零售營運交給富達零售

這次重組的另一個核心，是三商家購自身角色發生變化。公司規劃將「三商家購股份有限公司」更名為「眾聯投資控股股份有限公司」，股票代號仍維持2945，未來主要負責集團資源規劃及智慧零售投資布局。

相對之下，富達零售將成為實際經營零售品牌的主要平台。其他事業也按照不同功能重新分工。購達行銷將聚焦物流，並逐步發展第三方物流服務；三友藥妝負責藥妝通路拓展；寵物好事則持續經營寵物食品及用品業務。

這樣的架構，與過去由三商家購直接承擔主要零售營運的模式有所不同。未來集團上層更偏向資源配置、投資與策略管理，零售業務則由專責公司執行。公司並表示，後續可透過策略投資或合資方式引進合作夥伴，擴大零售經營規模。

OKmart收購半年後再重整　真正目的不只增加門市

回頭看今年1月的OKmart交易，三商家購當時支付1.25億元取得來來超商100%股權及相關智慧財產權，並強調雙方原有品牌與營運定位將維持。到了3月底完成交易，再經過5月法說會提出整合策略、8月公布新店型測試，直到9月宣布將零售通路重新放入富達零售，時間軸逐步形成。

這條路徑可以拆成三個階段：第一階段是取得通路，先透過收購OKmart擴大零售版圖。第二階段是測試整合，從商品、電子價卡、門市型態及服務開始尋找兩個品牌的交集。第三階段則是組織重整，把不同零售品牌集中至富達零售，讓三商家購本身轉為控股與投資角色。

因此，這次公司分割並不是單獨發生的財務或法律安排，而是今年OKmart收購後一連串整合策略的下一步。

零售業競爭從「店數」轉向「場景」與效率

台灣零售市場競爭激烈，門市數量固然重要，但單純增加店數未必能解決營運效率問題。三商家購今年5月提出的策略，已將智慧零售、商品服務互導及店型調整放在重要位置。公司也持續推動電子價卡等數位設備，美廉社先前已大規模導入相關系統，並規劃將智慧零售應用延伸至OKmart。

這意味著零售業的競爭焦點正在從傳統的「誰有更多門市」，逐漸延伸到「同一套門市網絡能產生多少效率」。對三商家購而言，美廉社與OKmart各自擁有不同通路條件，如果能在採購、物流、商品及數位系統上形成互補，理論上可以降低部分重複投入；但實際效果仍須等整合後的營運數據才能判斷。因此，組織重整本身並不等同於營運效益已經實現。

從物流到策略投資　下一步可能擴大零售生態系

值得注意的是，三商家購這次並沒有只把焦點放在美廉社與OKmart。公司同步調整物流、藥妝與寵物等事業的角色，並保留透過策略投資及合資方式引入外部合作夥伴的空間。

如果未來富達零售成為多品牌的主要營運平台，物流、商品採購、數位系統及會員服務就可能成為跨品牌共享資源。不過，目前公司尚未公布完整的跨品牌資訊系統、會員制度或採購平台整合時程，因此現階段比較適合視為組織架構已經確立方向，而非所有營運系統都已完成整合。

2027年關鍵在「整合後能做到什麼」

三商家購目前規劃的分割基準日為2027年1月1日，但在此之前仍有股東臨時會等程序需要完成。對市場而言，下一階段真正值得觀察的，不只是招牌是否繼續改變，而是富達零售能否把不同品牌背後的資源轉化為實際營運效益。

其中包括商品採購是否能形成更大規模、物流配送是否更加有效率、智慧零售設備能否提升門市營運、不同品牌是否能共享部分服務，以及兩個通路在維持品牌差異的同時，能否產生新的消費場景。

三商家購從收購OKmart開始，到門市店型測試，再走到零售事業分割，已經逐步從「買下一個品牌」轉向「重新設計集團零售架構」。

對消費者而言，最容易看見的是招牌、商品與門市環境；對企業而言，真正的考驗則是在招牌背後的採購、物流、數位系統與管理效率。

2027年分割案能否完成，以及完成後兩大零售品牌能夠產生多少實質綜效，將成為這場零售重組下一階段的主要觀察焦點。

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(文/ 記者 郭紋雅)

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